Hugo Lirette

Économie : une période d’hyperinflation imminente ?

Durant les 12 derniers mois, les prix en Amérique ont monté de 6,2% : il s’agit de la plus grande augmentation de prix depuis novembre 1990. Le pire dans tout cela, il ne semble pas y avoir de fin pour ces augmentations de prix. Ce qui suit correspond à plusieurs exemples de hausses de prix enregistrés durant la dernière année.

Au Québec, d’août 2020 à août 2021, le prix des aliments s’est enflammé. Par exemple, le prix des œufs a augmenté de 8,7%, le prix du beurre a augmenté de 11,1%, le prix des huiles a augmenté de 68%, le prix des céréales a augmenté de 31%, le prix du sucre a augmenté de 48%, etc.

Autrement, comme démontré par le graphique suivant, le prix de l’essence ordinaire a gonflé de manière fulgurante. En effet, il a presque doublé depuis son prix court terme le plus bas enregistré en avril 2020 et est passé d’environ 0,85$/L à 1,49$/L.

Figure 1 : Moyenne mensuelle du prix de l’essence ordinaire à la pompe.

Depuis le début de la pandémie, le prix des maisons a augmenté d’environ 25% et d’environ 200% depuis les 16 dernières années selon l’Association canadienne de l’immeuble.

Un autre élément intéressant, le taux d’augmentation des prix des biens et des services est en train de surpasser les augmentations moyennes de salaire. Il ne s’agit pas d’une bonne nouvelle ici puisque cela signifie qu’un travailleur gagne en fait moins que ce qu’il gagnait. Cela est démontré par le graphique suivant offert par CNBC.

Figure 2 : Comparaison entre l’inflation et la croissance des salaires.

Avec tous ces éléments mis de l’avant, la question suivante se pose : à quel point est-ce que la situation peut empirer?

Qu’est-ce que l’inflation ?

Dans un marché économique, les prix des biens et services varient avec le temps. Certains augmentent, d’autres diminuent. Cela est tout à fait normal; c’est le résultat de l’offre et de la demande. Il est question d’inflation lorsque les prix augmentent globalement, et non uniquement les prix de quelques biens et services. En effet, l’inflation est une hausse persistante du niveau moyen des prix au fil du temps. Ces prix comprennent littéralement tout ce qu’un consommateur peut acheter : nourriture, maisons, voitures, vêtements, essence, etc. Cela peut aussi être vu comme étant le déclin du pouvoir d’achat d’une monnaie sur une période. Les prix augmentent, mais les salaires ainsi que la valeur monétaire de la devise restent relativement stables.

En petites doses, l’inflation est considérée comme étant quelque chose de sain pour le marché financier. En revanche, lorsque celle-ci commence à désintégrer le pouvoir d’achat de la monnaie et que les augmentations de salaire ne peuvent pas maintenir des niveaux proportionnels, il s’agit d’un problème.

Comment est-ce que l’inflation est mesurée ?

La réponse à cette question est fournie par l’indice des prix à la consommation (IPC). Cela représente les variations de prix comme expérimenté par les consommateurs. L’indice mesure la variation de prix en comparant, au fil du temps, le coût d’un panier fixe de biens et services. Les biens et services dans le panier de l’IPC sont divisés en huit composantes majeures : aliments, logement, dépenses courantes, ameublement et équipement du ménage, vêtements et chaussures, transports, soins de santé et soins personnels, loisirs, formation et lecture, et boissons alcoolisées, tabac et cannabis récréatif. Le taux d’inflation annuel est obtenu en comparant le prix total du panier au cours d’un mois donné à celui relevé pour le même mois de l’année précédente. À noter que le calcul le plus populaire utilise une période de 12 mois.

L’inflation dans le temps

Il est intéressant de comparer le coût de la vie actuelle au coût de la vie des années 70. La plupart des parents et grands-parents d’aujourd’hui ont connu une autre réalité par rapport au prix des biens et services. La figure suivante compare le coût de plusieurs biens et services entre 1975 et 2015. 

Figure 3 : Comparaison entre le coût de la vie aux États-Unis entre 1975 et 2015.

À noter que tous les prix de cette section sont en dollars américains.

À l’époque, une maison coûtait autour de $48 000. Aujourd’hui, il est très difficile de trouver une maison en bas de $250 000.  Le salaire minimum était de $2,10/h en 1975. En 2015, il est passé à $8,25/h. Il s’agit d’une variation de 302%. Un autre exemple est les frais de scolarité qui ont évolué de $3776 à $42 419. Il s’agit d’une variation de 1023%. Il est fascinant de remarquer la non-proportionnalité des variations de prix (302% vs 1023%). Cela indique, dans ce cas-ci, que les frais de scolarités sont beaucoup plus chers que ce qu’ils étaient.

Maintenant, voici un graphique de l’inflation dans le temps.

Figure 4 : Évolution de l’inflation de 1914 à aujourd’hui.

Depuis 1914, plusieurs périodes ont enregistré des taux d’inflation excessivement grands. Le plus haut taux d’inflation jamais enregistré aux États-Unis est de 23,70% en 1920. Il s’agit de la période succédant la Première Guerre mondiale. La guerre a engendré des coûts importants ainsi qu’une production rapide de provisions. Aussi, la pénurie de ressources a fait augmenter les prix. Lorsque l’offre diminue et que la demande reste la même, les prix augmentent. Tous ces facteurs combinés ont fait grimper l’inflation à ce niveau monstrueux. À la suite de cette période, les États-Unis connaissent une période de déflation. La déflation est essentiellement le contraire de l’inflation. Il s’agit du déclin général des prix des biens et services.

Ensuite vient la période de la Seconde Guerre mondiale. En 1942 apparaît l’acte de stabilisation qui a pour but de prévenir l’inflation. Les salaires sont gelés, les prix sont contrôlés et plusieurs autres mesures sont mises en place pour faire en sorte que les compagnies n’aient pas à augmenter les salaires. Encore une fois, les grandes dépenses de la guerre n’ont pas épargné le prix des biens et services.  

Il est à remarquer que pendant la période de 1900 à environ 1960, il y a eu des périodes de grandes inflations ainsi que des périodes de grandes déflations. Celles-ci ont équilibré les prix et, finalement, cela revient à un taux annuel moyen d’environ 1% par an. 

Finalement vient la période autour de 1970 à 1975 ou l’inflation est autour de 12,5%. En 1974, le gouvernement américain retire le « Gold Standard ».  Il s’agit d’un système monétaire qui fait en sorte que la monnaie d’un pays est en lien direct avec l’or.

Depuis les 25 dernières années, les banques centrales ainsi que la Réserve fédérale américaine surveillent l’inflation de près. La Réserve fédérale a un objectif d’inflation d’environ 2% par an et ajuste sa politique monétaire si les prix augmentent trop rapidement. L’atteinte de la cible peut être constatée sur le graphique. Dans la dernière année, il y a eu une grande hausse du taux d’inflation.

Qu’est-ce qui cause l’inflation ?

Plusieurs facteurs expliquent la hausse des prix des biens et services. Ce qui suit correspond à une liste non exhaustive de causes d’inflation. Premièrement, les prix augmentent lorsqu’il y a une grande demande, mais pas assez d’offres. Une autre situation qui cause de l’inflation est lorsqu’il y a une augmentation des coûts liés aux matières premières, à la main-d’œuvre et au transport. Les entreprises n’ont pas d’autres choix que d’augmenter les prix ou encore de procéder à de la diminution de qualité et/ou de quantité. Aussi, si la demande augmente très rapidement pour un produit ou service et que l’offre reste la même, les prix risquent d’augmenter. Sinon, les goulots d’étranglement de l’approvisionnement sont un autre facteur d’inflation. Par exemple, beaucoup d’entreprises dépendent d’importations. Si les produits n’arrivent pas à temps, ils ne sont pas en mesure de produire autant que ce qu’ils sont en mesure de produire en temps normal.

Une autre forme d’inflation : «shadow inflation»

Plusieurs compagnies font face à des coûts plus élevés pour les matières premières, la main-d’œuvre ainsi que le transport. Pour faire face à cela, certaines compagnies augmentent directement les prix de leurs produits et services. À ce moment, les clients ont trois choix devant eux : soit ils décident d’accepter l’augmentation de prix, soit ils décident de chercher le même produit chez un compétiteur, soit ils décident qu’ils peuvent se passer du produit et cessent de l’acheter. Augmenter les prix des produits n’est pas nécessairement l’option la plus populaire. En effet, plusieurs compagnies décident de faire de la «shadow inflation». Il s’agit de renvoyer toutes ces augmentations de coûts subtilement aux consommateurs en gardant les mêmes prix, mais en diminuant la quantité ou la qualité des biens ou services offerts. Ce qui suit correspond à des exemples de «shrinkflation» et d’emballages trompeurs, c’est-à-dire, le processus par lequel des articles diminuent en taille ou en quantité, ou même parfois en reformulation ou en qualité, alors que leurs prix restent les mêmes ou augmentent.

Figure 5 : Exemples de «shrinkflation» et d’emballages trompeurs.

Quelle est la situation actuelle ?

La pandémie de la COVID-19 frappe de plein fouet l’économie. Les gouvernements sont obligés d’imprimer et de distribuer de l’argent en quantité industrielle afin de faire en sorte que l’économie continue de fonctionner. Lorsqu’il est question d’imprimer de l’argent, cela veut simplement dire que la Réserve fédérale augmente la quantité d’argent en circulation. Presque le 1/5 de tout l’argent américain en circulation a été imprimé durant la dernière année. La Réserve fédérale croit que l’augmentation de l’inflation est temporaire et que les choses vont retourner à la normale dans le court ou moyen terme. D’autres croient que la grande augmentation d’inflation est due à l’impression aveugle par le gouvernement et qu’une période d’hyperinflation est imminente.

Qu’est-ce que l’hyperinflation ?

Il s’agit d’un terme que les économistes utilisent pour décrire une période dont l’inflation est extrêmement élevée. Le terme décrit des hausses de prix générales, rapides, excessives et hors de contrôle dans une économie.

Que faire pour palier l’inflation en tant qu’investisseur ?

En tant qu’investisseur, il faut être prêt à affronter de nombreuses situations. Voici trois suggestions pour pallier ce qui s’en vient. Premièrement, s’assurer de posséder un porte-folio diversifié et posséder des investissements qui ont tendance à bien performer en temps d’inflation. Une autre astuce est d’investir à long terme dans des compagnies solides. Finalement, il est important de dépenser intelligemment et de suivre ses dépenses.

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